财政政策通货膨胀（财政性通货膨胀）

想必现在有很多小伙伴对于财政性通货膨胀方面的知识都比较想要了解，那么今天小好小编就为大家收集了一些关于财政性通货膨胀方面的知识分享给大家，希望大家会喜欢哦。

(资料图片仅供参考)

[拼音]：caizhengxing tonghuo pengzhang

[外文]：fiscal inflation

由政府（一般指中央政府）的财政性行为诱发的物价总水平持续上涨。当一国在一定时期内（如一年）存在巨额财政赤字时，如果全部或大部分赤字由中央银行透支予以弥补，必然会使货币供应量超过经济增长，诱发典型的财政性通货膨胀。如果财政赤字由发行国债予以弥补，在多大程度上会增加货币供应从而产生对通货膨胀的正向压力，取决于国债持有者结构、国债期限结构和国债市场发达程度。一般说来，在发达的金融市场基础上，中央银行和商业银行均持有相当数量国债，这会引致货币供应增加，从而产生通货膨胀效应。

当巨额财政赤字通过发行国债弥补时，国债利率的提高，会带动社会利率总水平上升。另一方面，国债在金融市场上会部分替代其他金融资产（存款、有价证券），并在总储蓄中产生“挤出效应”，使生产性投资率下降。这时，赤字虽然没有直接引起通货膨胀，但因资金来源减少而引起的产业部门投资减少会影响长期资本积累，从而影响未来生产能力和供给水平。而未来的供给不足仍是引起下一轮通货膨胀的隐患。如果要保持一定的社会投资水平，国债利率便不能过高，而这样国债就可能发不出去；但靠中央银行购进大量国债，扩大货币供应来压低利率，又可能使通货膨胀恶化。由此可能形成恶性循环：赤字扩大──增发国债──利率上升和“排挤”社会投资──投资下降或停滞──供给不足──税收和收入减少──赤字进一步扩大。

（1）赤字部分直接造成的需求扩大，当赤字由增发货币弥补时就会发生这种状况。

（2）财政赤字通过发行国债来弥补，将使未来的需求提前实现，造成当期总需求扩大。非银行企业或家庭把一部分预备性储蓄转为购买国债，变成政府当期消费(需求)，会加大当期通货膨胀压力。

（3）国债的“财富效应”也可扩大总需求，在国债所代表的真实货币购买力已变为政府实际需求的同时，企业、家庭持有国债仍是“财富”象征，他们不会降低原来消费支出水平，而可能以国债为抵押来增加借贷，由此引致信贷膨胀从而促使总需求增加。

（1）在经济体系未达到充分就业即存在较多闲置资源的情况下，财政赤字可以通过扩大总需求从而促进总供给增加。这时，总需求扩大可能使价格上涨，但在经济增长率高于价格上涨率时，还不会形成严重的通货膨胀。

（2）如果政府通过发行国债筹得的收入中用于生产性投资的数额大于因“挤出效应”而减少的私人投资，或者政府投资的产出率高于私人投资产出率，财政赤字扩大会有利于总供给增加而不产生通货膨胀压力。但实际上，上述两个条件均很难具备，国家财政支出大部分是非生产性的，并且为数不多的生产性投资的产出率也常常低于平均水平。

（3）财政赤字对私人消费和投资具有完全挤出效应，总需求未变化而生产能力下降，潜在供给能力减弱，长期下去，通货膨胀便会加剧。出现这种状况，赤字对总供给增加便具有完全的反作用。

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